El Banco Mundial advierte que la recuperación económica se reducirá a la mitad si hay retrasos en la vacunación



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Dos trabajadores sanitarios preparan vacunas para su administración en Montpellier (Francia).
Dos trabajadores de la salud preparan vacunas para su administración en Montpellier (Francia).Guillaume Horcajuelo / EFE

Cuando el Banco Mundial publicó sus últimas proyecciones económicas mundiales a principios del verano pasado, la pregunta que flotaba en el aire era si sería posible desarrollar una vacuna contra un nuevo virus en menos de un año. Seis meses después se ha trabajado en el prodigio científico, con varias vacunas aprobadas por las autoridades sanitarias de los principales países del mundo, muchas más en camino y las fábricas de viales ya en plena marcha. Ahora, las preguntas tienen más que ver con la rapidez con la que las autoridades sanitarias podrán administrar el fármaco: cuanto antes se haga, más rápida y robusta será la recuperación; cuanto más tarde, más lentamente volverá a la vida la economía. Todo, absolutamente todo, está en manos del cóctel de antígenos. Y la primera noticia no es la mejor.

El escenario base proyectado este martes por la organización con sede en Washington indica un crecimiento global del 4% este año, que recuperaría prácticamente todo lo que cayó en 2020 (-4,3%). Pero los dos caminos alternativos son absolutamente divergentes. De la manera más optimista, “un control exitoso de la pandemia y un proceso de vacunación más rápido” permitirían que el PIB mundial aumentara un 5%: en menos de un año, lo que se perdió con la pandemia se revertiría. En los pesimistas, los riesgos de cola impondrían su ley y el retraso en el calendario de vacunación también resultaría en un aumento en el número de pacientes y ejercería una presión significativa a la baja sobre el crecimiento. Tanto es así que se reduciría a menos de la mitad: el 4% se convertiría en un delgado 1,6%, el segundo récord anual más bajo en casi tres décadas, después del golpe de 2009 (-1,7%) resultante de la epidemia. financiera en Wall Street y, sobre todo, desde la crisis del año pasado.

«Las principales prioridades políticas a corto plazo son controlar la propagación del covid-19 y asegurar una rápida y amplia distribución de las vacunas», subrayan los técnicos multilaterales, que temen dos frenos en la administración de la vacuna: el cuello de botella logístico y la desgana grandes sectores de la población a vacunar, lo que complicaría la necesaria inmunidad de grupo. En un escenario aún más grave, en el que las crisis financieras se extienden por todo el mundo, algo que prácticamente ninguna casa analítica tiene siquiera en las previsiones después de 2020 en las que, a pesar de la recesión, han contenido riesgos en el sector bancario gracias a la acción del banco central: «el crecimiento global también podría ser negativo en 2021».

Ligera mejora con respecto al cuadro 2020

Independientemente de la velocidad o lentitud del despliegue de la vacuna, en su revisión del cuadro macroeconómico publicado este martes, el Banco Mundial mejora ligeramente sus cifras para el año que acaba de terminar: en comparación con la previsión de implosión del 5,2% para junio, su Los cálculos ahora indican que la economía global limita la caída al 4,3%. Los vectores de esta mejora relativa son dos: una caída menor a la esperada en los países ricos -a pesar de que la recuperación se estancó en las últimas etapas del año por el avance de la segunda ola- y una recuperación “más fuerte de lo esperado. anticipado ”en China, que ahorró con mucho mobiliario (+ 2%) y que este año crecerá – atención – en un 7,9%. Por otro lado, el daño a la sala de máquinas económicas en el resto del bloque emergente fue «más severo de lo esperado».

«La economía mundial parece haber entrado en una fase de recuperación moderada, pero los responsables de la formulación de políticas enfrentan enormes desafíos – en salud pública, gestión de la deuda, balances, bancos centrales y reformas estructurales – en un esfuerzo por asegurar que esto rebote, aún frágil, cobra impulso y sienta las bases para un crecimiento robusto «, dice el presidente de la organización, David Malpass.

Preocupación por la «cuarta ola» de deuda

La crisis sanitaria es, entre muchas otras cosas, un acelerador de deuda muy poderoso. Y llegó cuando el mundo aún acumulaba un volumen importante de pasivos de las últimas décadas y crecían las voces de alerta sobre su sostenibilidad, especialmente en los países emergentes. El mundo está en lo que el prestamista clasifica como una «cuarta ola» de deuda después de los años setenta y ochenta en América Latina y algunos países del África subsahariana, los noventa y principios de los años 2000 en Asia. -Pacífico y de principios de siglo en los países ricos, que se centró en el sector privado y condujo a la Gran Recesión. Los tres, recuerde, terminaron provocando explosiones financieras con repercusiones globales.

«La pandemia ha hecho que esta cuarta ola sea aún más peligrosa, exacerbando los riesgos relacionados con la deuda», enfatiza la agencia en un informe que se centra principalmente en los países de ingresos bajos y medianos del eslabón más débil. «La comunidad internacional debe actuar con rapidez y contundencia para asegurar que esto no termine, como sus predecesores, en una cadena de crisis de deuda en los países emergentes».

En los últimos meses, como resultado de las fronteras y las medidas para controlar el virus, la carga de la deuda ha crecido fuertemente: los gobiernos de todo el mundo, especialmente los de los países ricos, que también son los que tienen más músculo financiero y mejor acceso. al mercado han duplicado sus emisiones para hacer frente a los enormes gastos derivados de la crisis sanitaria. «Esto se produce después de una década de deuda global [tanto pública como privada] ya había crecido a un récord del 230% del PIB. Un nivel alto que deja a los prestatarios en una posición vulnerable ante cualquier cambio brusco en el apetito por el riesgo de los inversores ”, advierten los economistas del Banco Mundial en su reseña.

«La flexibilización de las condiciones financieras – con bajos costos de financiamiento, abundantes emisiones y una recuperación en las valoraciones de las acciones gracias a las noticias positivas sobre las vacunas – enmascara las crecientes vulnerabilidades subyacentes», se lee en el estudio presentado el martes. “Incluso antes de la pandemia no había lugar para la complacencia: las crisis a menudo se desencadenaban por conmociones exógenas que aumentaban enormemente la aversión al riesgo de los inversores y las interrupciones repentinas de los flujos de capital. Y las ralentizaciones del crecimiento mundial han sido a menudo catalizadores de crisis «.