El BCE planea una moneda digital fuera de blockchain



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Él Banco central europeo (BCE) estudia la rentabilidad de una moneda digital para Europa lejos de la tecnología «blockchain» y el modelo bitcoin, que muestra una alta volatilidad. Ante la amenaza de que las criptomonedas privadas como el proyecto Libra de Facebook pudieran crecer a un ritmo más rápido de lo esperado, el banco emisor ha acelerado el trabajo preparatorio para diseñar las características básicas de un nuevo medio de pago digital en Europa apoyado por la institución y el lanzamiento de pruebas piloto está programado para todo el año 2021. Para completar el proyecto y para que iniciativas privadas como Libra no tomen demasiado protagonismo, se ha lanzado una consulta pública, abierta hasta el 12 de enero de 2021, para profundizar los posibles usos futuros de una moneda digital, sus características deseables o su potencial como medio de pago. Esta encuesta se realiza tanto entre empresas como entre particulares.

La idea de descartar tecnologías como «blockchain» gana adeptos dentro de la institución con el objetivo de mantener un mayor control sobre su creación y difusión, y como una forma de generar más confianza en el sistema financiero basado en la banca comercial. El BCE es consciente de que no puede distribuir una moneda digital por sí solo y de que seguirá requiriendo el apoyo de entidades financieras supervisadas si decide asumir el reto, según fuentes del Banco de España. Este año hará pruebas de campo. El uso de la red de banca comercial tiene como objetivo evitar que un éxito devastador de una moneda digital pueda significar una transferencia de activos y clientes al banco central.

En cualquier caso, el BCE excluye que las iniciativas de moneda digital privada puedan convertirse en una amenaza para el sistema financiero por sí mismas, ya que requerirán apoyo regulatorio para ser operativas. Fuentes del Banco de España reconocen que estas pruebas piloto comenzarán el próximo año para validar los sistemas y creen que el calendario proporcionado por el BCE está en línea con el que mantienen otros bancos centrales, quizás con la excepción de China, que se adelanta a lo previsto. como resultado de la menor actividad bancaria en el país. Suecia también está a la vanguardia en el desarrollo de su moneda digital.

El marco de desarrollo

Los mensajes del Banco Central Europeo sobre las monedas digitales son claros. En primer lugar, «todavía no se ha tomado la decisión de emitir un euro digital». En segundo lugar, «cualquier emisión no implicaría el abandono o reposición de efectivo». En tercer lugar, el Consejo de Gobierno del BCE considerará pronto el lanzamiento de un proyecto de investigación, con pruebas piloto durante todo el año.

Ante las crecientes expectativas creadas por un documento de trabajo publicado a finales de septiembre En el que se ha establecido un análisis inicial de las criptomonedas del banco central, el BCE responde que «el objetivo es estar dispuesto a emitirlas si es necesario».

Factores que aceleran el cambio

Para Victoria Gago, fundadora de la European Blockchain Convention, el gran cambio que se produjo en 2020 y que hizo reaccionar al BCE es que «los inversores institucionales han comenzado a invertir en criptomonedas». Los expertos del BCE son conscientes del cambio de escenario que ha traído la revolución digital en el ámbito del dinero. Hay algunas circunstancias que podrían acelerar la introducción de una moneda digital. Sería el caso de que los pagos en efectivo cayeran significativamente. O incluso en el caso de la aparición de una moneda digital impulsada por entidades privadas de carácter transnacional.

Este es el caso de la iniciativa Libra, que anunció que se lanzará en enero pero con cambios operativos respecto a los proyectos iniciales. La idea de la Asociación Libra es que su « moneda estable » estará respaldada por el dólar estadounidense y, a diferencia de las criptomonedas puras, no fluctuará, ya sea por oferta y demanda, límites de emisión o evolución. de un cambio de moneda de referencia o los activos de sus creadores. Su valor dependerá enteramente del precio que siempre tenga el dólar. Será una ‘moneda estable’ privada con funciones de moneda digital y con un valor referido a una moneda de curso legal.

No se excluye que los antojos de crecimiento de la Asociación Libra (respaldada por Facebook) la conviertan en la herramienta tecnológica de las futuras monedas estatales de hoy para el mundo digital. La compañía también planea lanzar su cartera de comercio de activos virtuales Libra. Al principio se llamó Calibra, aunque luego la marca fue rediseñada y rebautizada como Novi. Se espera que con las monedas virtuales Novi sea posible comprar y operar en los servicios de Facebook para pagar o realizar transferencias bancarias. Los planes de Libra incluyen la creación de más «monedas estables» para las principales monedas del mundo, incluido el euro o la libra esterlina.

Herramienta complementaria

Por ello, las monedas digitales se configuran como nuevas herramientas de política monetaria y como una solución de respaldo para el sistema financiero. Desde el punto de vista del Banco Central Europeo, la moneda digital también podría ser una excelente herramienta para fortalecer el papel internacional de la moneda única y también «para mejorar los costos y la huella ecológica del sistema de pago».

Preguntas abiertas

Aún quedan muchas preguntas abiertas. De la dificultad del desarrollo tecnológico se desprende que no es posible determinar qué tecnología estaría detrás del futuro euro digital, pero fuentes del BCE reconocen «que no necesariamente estaría basada en una tecnología ‘blockchain’ y en ningún caso en un sistema criptográfico como bitcoin. «. Además, debe basarse en un sistema de validación tecnológica capaz de ser supervisado por el BCE pero ejecutable por los bancos comerciales actuales, con suficiente privacidad pero en ningún caso anónimo como en la mayoría de las criptomonedas.

También queda por definir los límites del dinero digital por contribuyente (debería ser equivalente al dinero de bolsillo) o cómo se podría generar ‘off line’, si se pagara o con qué tipo de dispositivo se podría gestionar (aunque en este caso el móvil tiene todas las posibilidades de éxito).

Dudas teóricas

No faltan quienes dudan de los efectos que puede tener el aumento de la circulación. El historiador Yuval Noah Harari ya había advertido en su obra «Sapiens» de las consecuencias mucho antes de conocer el auge de las monedas digitales: «En los últimos años, los bancos y los gobiernos han estado imprimiendo dinero de manera frenética. Todos están aterrorizados. la actual crisis económica puede detener el crecimiento de la economía. Por lo tanto, están creando billones de dólares, euros y yenes de la nada, inyectando crédito barato en el sistema y esperando que los científicos, técnicos e ingenieros encuentren algo realmente grandioso antes de la burbuja estalló «.

Con la pandemia, todos estos procesos se han agravado. Lo que Harari describió como «algo grande» ya ha llegado en forma de monedas digitales. Para el economista Eduardo Garzón, «el dinero se creó para medir deudas, compromisos y obligaciones, no para intercambiar productos en el mercado». Como la legislación de la zona euro estipula que los bancos privados pueden mantener 99 euros de dinero bancario (compromisos de pago bancario) por cada euro oficial (respaldado por el banco central), el crecimiento de las monedas digitales de cualquier tipo es una amenaza para el sistema. .

Los requisitos básicos

El informe preliminar del BCE también establece los requisitos básicos que debe tener una moneda digital si se pone en práctica. Estos deben ser:

1 Convertible a la par. Se excluye la posibilidad de una moneda con un valor no paralelo al precio físico del euro en los mercados internacionales.

2 Sería una moneda digital «libre de riesgos y controlada por el Eurosistema».

3 Sería accesible de forma armonizada a través de entidades supervisadas. En otras palabras, los bancos comerciales podrían generar euros digitales, bajo la supervisión del BCE.

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4 La moneda digital sería compatible con las soluciones del sector privado, con «monedas estables».

5 La moneda digital europea debe generar confianza y contar con un soporte tecnológico seguro.

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