El Estado asume que la unión CaixaBank-Bankia le provocará pérdidas en 2021



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Él gobierno defendió que la fusión entre CaixaBank y Bankia le permitirá aumentar el porcentaje de ayuda del que puede recuperarse 24,069 millones euros inyectados al grupo nacionalizado por los directivos de José Luis Rodríguez Zapatero y Mariano Rajoy, un rescate por el que hasta el momento sólo se han registrado 346 millones. Sin embargo, la integración provocará Los millonarios pierden actualmente en un primer momento, según fuentes de la administración en EL PERIÓDICO.

La raíz de la fractura está en el clasificación elaborado por el grupo de origen catalán banco con capital publico. Las dos entidades han acordado una ecuación para el canje de acciones que conlleva la atribución de un valor a cada uno de los títulos de Bankia de 1.2427 euros, un 20% por encima del precio de mercado antes del anuncio de las negociaciones entre los dos bancos. . Ese precio, sin embargo, ronda 65% menos al valor que el público Fondo para la reestructuración ordenada de bancos (FROB), dependiente del Ministerio de Economía, concede actualmente acciones de Bankia, lo que provocará una Desventaja que se verá reflejado en su cuenta de resultados en forma de pérdidas.

El FROB es propietario del 100% de BFA, sociedad matriz de Bankia, que a su vez posee el 61,823% del banco cotizado que se integrará con CaixaBank. Ser el accionista mayoritario tanto la matriz como la subsidiaria, el organismo público no contabiliza su participación en ambas según su hipótesis valor de mercado, pero dependiendo de patrimonio neto de todo el grupo menos minoritarios (en la práctica, la parte del patrimonio de Bankia que corresponde al resto de sus accionistas que no son el Estado). Entonces, le dio un valor (lo que llama «cantidad recuperable» ayuda) de 9.530 millones en 2019, que cayó hasta los 9.490 millones a finales de junio pasado.

Desconsolidación

No obstante, con la incorporación a CaixaBank, Bankia dejará de existir y el grupo consolidado desaparecerá que se constituye con BFA a efectos contables, con lo cual el FROB en principio deberá evaluar su participación accionarial en función de la solo activos de los padres. Esto ascendió a 4.862 millones a finales del año pasado y en junio se redujo a 3,163 millones porque la participación de Bankia, principal activo del balance, había pasado de 1,9 € a 0,95 €.

El valor de 1.2427 euros que CaixaBank ha acordado entregar a cada título de Bankia implica que la valoración de BFA en las cuentas del FROB será de aproximadamente 4,1 mil millones. Pero aún estará muy lejos de los más de 9.000 millones en los que se evalúa la participación pública de todo el grupo antes de la desconsolidación que traerá la fusión. Asi que algunos pérdidas Por todos 5,000 millones, pero el impacto preciso de la fusión en las cuentas del FROB es imposible de calcular ahora mismo.

Políticas de contabilidad

Cuando se produce la integración, debe marzo el próximo año, el FROB planea decida con su revisor, Mazars, si se traslada a contabilizar su acción en función de la equidad únicamente BFA o utiliza un Nueva fórmula (como el valor razonable menos los costos de venta o el valor presente de los flujos de efectivo futuros derivados de la inversión). Esto podría significar que las pérdidas finales no sean las de unos 5.000 millones, pero en todo caso «lo lógico es que haya una reducción» en la valoración que provoca engorrosos números rojos en sus cuentas, admiten fuentes públicas. Como era de esperar, esto devolverá los activos del fondo a un valor negativo y obligará a convertir en renta variable un nuevo tramo del préstamo europeo a España, aunque no afectará al déficit y la deuda.

Dado que la finalización de la transacción se producirá en el primer trimestre del próximo año, el FROB cerrará su Resultados 2020 potenciando su participación en el grupo BFA-Bankia como siempre. Lo que se espera es que siga superando los 9.000 millones, dado que la participación de Bankia ha aumentado desde finales de junio (hasta los 1.138 euros). los pérdidas que determinará la fusión, por lo tanto, se reflejará en las cuentas del fondo público del 2021, las cuales serán divulgadas Mayo de 2022. Pero no solo dependerán de los criterios contables utilizados, sino también de la Evolución bursátil del nuevo CaixaBank, de los cuales el Estado será propietario del 16,1%.

Factura final

En efecto, más allá del efecto de la fusión en las cuentas del FROB del próximo año, el futuro de la postintegración de CaixaBank es el principal factor que determinará la factura final de rescate de BFA-Bankia. Los gestores han calculado que la fusión de los dos bancos permitirá a la nueva entidad ahorra 770 millones y entra 290 millones más por año, lo que en principio debería incrementar el valor de la participación pública en el grupo. Los ayuntamientos de los dos bancos prevén aprobar este viernes la pide reuniones de accionistas que aprobarán la transacción, a fines de noviembre o principios de diciembre, una vez que informe de un experto independiente quién lo calificó.

En todo caso, autoridades y gestores han admitido durante años más o menos velados que un gran parte del rescate se perderá. Luis de GuindasEl vicepresidente del Banco Central Europeo y ministro de Economía que nacionalizó Bankia, aseguró hace unos días que las ayudas habían servido para «cubrir pérdidas pasadas» y que «la alternativa de no hacer nada habría sido más cara para la economía y para el ciudadano español ”.

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