IFM incumple la OPA sobre Naturgy y obtiene solo el 10,83% del capital



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IFM incumple la OPA sobre Naturgy y obtiene solo el

El fondo australiano IFM ha alcanzado el 10,83% del capital de Naturgy en la oferta parcial lanzada sobre el 22,69% de las acciones de la energética española. La compañía, que había fijado una membresía mínima del 17%, anunció su decisión de renunciar a esta condición y adquirir todas las acciones que se han sumado a la OPA. Esto también se indicó en el folleto de presentación de la oferta. Este porcentaje le da la oportunidad de postularse para un puesto en la junta directiva de la compañía, incluso si sus aspiraciones fueran dos.

En consecuencia, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) suspendió «por precaución, con efecto inmediato», la negociación de las acciones de Naturgy en las bolsas de valores españolas y en la sociedad rectora del mercado de derivados, por la divulgación del resultado de la adquisición parcial. de las IMF. El 10,83%, correspondiente a 105,2 millones de acciones, representa un desembolso de 2.318 millones de euros.

IFM esperaba que la oferta supere al menos el 17% y, de hecho, no quiso cambiar la oferta, como lo permite la Ley del Mercado de Valores. «Los sentimientos que tenemos sobre la adquisición son muy positivos», dijo a Europa Press el vicepresidente de IFM, Jaime Siles, animando a los accionistas a vender. Fuentes del entorno del fondo, sin embargo, subrayan que «esto no es un fracaso, ya que se ha conseguido el objetivo de incorporarse a Naturgy, que era importante». Asimismo, otras fuentes informan que la mayoría de las acciones vendidas corresponden a fondos de inversión, mientras que ha habido menos movimiento entre las minorías.

Tras conocer el resultado de la OPA, IFM ha desplegado una batería de reacciones constructivas en busca de pacificación tras más de seis meses de tensiones con la dirección de la empresa, que calificó la OPA como una «oferta no comunicada», y con su mayor accionista, Criteria La Caixa, que reaccionó con el anuncio de la compra de acciones para aumentar su participación del 24,8% al 30% (alcanzó el 26,3%). En este sentido, Jaime Siles destacó: “Me gustaría agradecer personalmente a todas las partes que contribuyeron al éxito de la operación ya todos los accionistas que vendieron sus acciones. Estamos entusiasmados con la perspectiva de aportar nuestra experiencia y nuestro conocimiento técnico para seguir apoyando la estrategia que el grupo ha planteado ”.

Kyle Mangini, director global de infraestructura de IFM Investors, añadió: «Esperamos trabajar en estrecha colaboración con los accionistas de Naturgy para persuadir a la empresa de que implemente su último plan estratégico, que pretende ayudar a que Naturgy sea un actor clave en la transición energética». Y añadió: «Naturgy encaja perfectamente en la estrategia de IFM GIF de invertir a largo plazo en activos críticos con flujos de caja fuertes, recurrentes y regulados».

Por su parte, David Neal, CEO de IFM Investors, aseguró que «esta es una inversión apasionante y estamos seguros de que nos ayudará a concretar nuestro propósito fundamental, que es proteger y hacer crecer los ahorros para la jubilación a largo plazo … trabajadores». Concluyó: «Nuestra participación en Naturgy es otro ejemplo de cómo millones de afiliados a fondos de pensiones, a través de IMF, pueden acceder a estrategias de inversión y clases de activos altamente diversificadas en una escala que no podrían hacer por sí mismos».

IFM anunció que apoyará activamente a Naturgy para ayudarlo a completar su visión a largo plazo de acuerdo con «un plan de negocios que respalde la creación de valor de la compañía basado en inversiones sostenibles y razonablemente rentables relacionadas con la transición energética, la disciplina financiera y la estructura de capital (en línea con una calificación de «grado de inversión«) Y una propuesta de dividendo prudente, en línea con la nueva política de reducción de dividendos incluida en el Plan Estratégico 2021-2025, o incluso potencialmente un dividendo menor si fuera necesario».

El lío de los dividendos

Esta referencia al dividendo fue precisamente uno de los puntos de fricción que se produjo durante la OPA después de que Siles anunciara a la prensa que estaba dispuesto a proponer la supresión del dividendo para impulsar el plan de inversión, estimado en 14.000 millones de euros hasta 2025. .

La dirección de Naturgy respondió que esta propuesta habría significado cambiar el plan estratégico y que no había intención de cambiar una decisión aprobada por el consejo de administración. Por su parte, Criteria, en un comunicado de su presidente, Isidro Fainé, destacó que esta decisión sería desastrosa para la obra social de la Fundación La Caixa, accionista de Criteria, ya que el dividendo es un «pilar fundamental». La Obra Social invierte más de 500 millones de euros anuales en programas sociales, cultura y ciencia, investigación y salud, educación y becas, y retirar ese dividendo supondría perder al menos 300 millones.

El plan estratégico de Naturgy prevé la distribución de un dividendo de 1,20 euros por acción hasta 2025, frente a los 1,44 euros del año pasado, y una pagar (beneficio que se distribuye) del 85% en promedio entre los años 2021 y 2025, aunque evaluándose nuevamente en 2023. Ahora, si se confirma la incorporación de un consejero, tendrá la oportunidad de plantearlo y discutirlo dentro del cuerpo de administración de la empresa presidida por Francis Reynés. En este sentido, la sociedad había señalado que la entrada de nuevos consejeros dominicales supondría una reducción del peso de los consejeros independientes y que esto debería ser estudiado.

Los otros grandes accionistas de la compañía (fondos de inversión CVC, con un 20,5% y GIP, con un 20,7%) habían confirmado a IFM que no participarían en la OPA. Ni siquiera la empresa estatal argelina Sonatrach, con un 4,1%, socio histórico del grupo español y proveedor de gas natural, no aceptó la oferta. Esto significó que el capital que podía vender se redujo a alrededor del 30%.

El precio de oferta fue de 22,07 € por acción de Naturgy, pagadero íntegramente en efectivo. Este precio supuso una prima del 19,7% sobre el precio de Naturgy el día anterior al anuncio de la oferta, es decir, el 25 de enero de 2021. Desde la fecha del anuncio, el índice europeo de empresas del sector (Eurostoxx) cayó un 7%. En el mismo período, los principales competidores de Naturgy cayeron una media del 17%: Endesa, 20%; Iberdrola, 25%; EDP, 15% y Engie, 8%. El mercado interpreta que la acción de Naturgy no bajó por estar inmersa en un proceso de adquisición; pero ahora se teme que pueda tener una corrección a la baja. Este no fue el caso el miércoles, cuando la acción subió más del 4%.