Luis Carranza: «La economía latinoamericana volverá a niveles anteriores a la crisis en 2023»



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Luis Carranza, en 2018, en la Ciudad de México.
Luis Carranza, en 2018, en la Ciudad de México.Gladys serrano

El presidente de la CAF-Banco de Desarrollo de América Latina, Luis Carranza (Lima, 1966), participa en Alicantur en las últimas etapas de un año particularmente difícil, en el que las necesidades financieras de los países latinoamericanos se han disparado como consecuencia directa de un pandemia que ha arrastrado a la región a la mayor crisis económica de los últimos 120 años. La agencia cerró 2020 con un récord histórico de aprobaciones (más de $ 14.000 millones, 2.000 más de lo esperado a principios de 2020) y desembolsos (10.000 millones). Pero eso no es todo: ya tiene una hoja de ruta para ganar masa financiera a través de una recapitalización expresa, «voluntaria y selectiva», consciente de que muchos países accionistas no tienen a estas alturas -todavía en medio de la crisis sanitaria- la capacidad de poner un centavo extra.

Pregunta. ¿Dónde se encuentra la economía de la región después del peor año en más de un siglo? ¿Es más importante la esperanza de vacunas o heridas para 2020?

Responder. La clave es tener el control de la situación sanitaria. El inicio del proceso de vacunación es algo muy, muy positivo y esperamos que el despliegue logístico y el acceso se produzca lo más rápido posible.

pags. ¿Teme que la vacunación se esté quedando atrás del resto del mundo y, en particular, respecto al resto de países emergentes?

R. Este es el gran riesgo que corremos ahora. Y también existe una gran dispersión entre los diferentes países de la región en cuanto a los avances que tienen en el proceso de compra de vacunas y la propagación que puedan tener.

pags. Es el bloque más afectado en el mundo en desarrollo, y la CEPAL ha hablado abiertamente durante mucho tiempo sobre una nueva década perdida. ¿Compartes esta visión?

R. El riesgo existe. Estamos viendo una caída del PIB de alrededor del 8%, mejor que la que teníamos a mediados de año, cuando vimos más del 9%. Algunos países probablemente no dejarán nada, como Paraguay, y otros caerán a dos dígitos, como Perú. En promedio, esperamos que la región se recupere a su nivel anterior a la crisis en 2023. Pero el PIB per cápita ajustado por el poder adquisitivo no volverá a su nivel de 2015 hasta 2025, como muy pronto. Aquí hay una década perdida.

pags. Solemos hablar de la región como si fuera monolítica. Nada mas lejos de la verdad. ¿Nos dirigimos hacia una recuperación rápida?

R. Realmente. Tenemos, por ejemplo, los países exportadores de materias primas, que han visto cómo estos productos en general han recuperado los niveles de precios que tenían a principios de año con excepciones como el petróleo, que sigue siendo el más afectado. Y también existen diferentes condiciones fiscales en los países, con necesidades de financiamiento en torno a los 10 puntos del PIB por año y aumentos significativos de la deuda. Allí, la liquidez en los mercados internacionales nos está ayudando mucho.

pags. La respuesta ha sido muy asimétrica: incluso el FMI insta a los países que tienen espacio fiscal a utilizarlo. Entre los grandes, México ha optado por un enfoque fiscal bastante conservador.

R. Si un país tiene un espacio fiscal, debe utilizarlo. Este es el momento en el que tienes que utilizar todas las reservas que ha acumulado a lo largo del tiempo. Pero parte de la asimetría en la respuesta fiscal y monetaria depende de las condiciones previas a la crisis. A diferencia de 2008 y 2009, cuando la región en general se encontraba en una situación muy sólida, esta recesión nos sorprendió con grandes diferencias: Paraguay, Chile o Perú tienen niveles de deuda relativamente bajos, pero otros tienen situaciones muy complicadas.

pags. Han aumentado las voces que piden más acciones de los bancos de desarrollo. ¿Estás de acuerdo?

R. En medio de la crisis, nuestro plan era alcanzar aprobaciones este año en alrededor de $ 16 mil millones. ¿Por qué finalmente nos quedamos en 14.000? Porque nuestros propios países no nos pidieron los recursos que inicialmente consideraron, gracias a que las condiciones en los mercados comenzaron a relajarse con relativa rapidez, especialmente para aquellos países con grado de inversión. Esto significó que no necesitaban el apoyo de los bancos de desarrollo que habían planeado originalmente. Y, posteriormente, algunos Congresos no aprobaron los créditos que habíamos negociado por el nivel de tensión política interna. Ahora, creo que la banca de desarrollo tiene un proceso muy importante que llevar a cabo en el proceso de recuperación: somos una palanca financiera muy importante, no solo por los recursos sino también por la orientación que les damos, que es básicamente una infraestructura productiva y social. Queremos seguir siendo relevantes para los países durante los próximos dos o tres años. Este será un proceso de recuperación lento que requerirá apoyo financiero para lograr una convergencia fluida en su consolidación fiscal.

pags. ¿Es necesaria una recapitalización de CAF?

R. Es un proceso que ya comenzamos: en diciembre propusimos un proceso de capitalización voluntario y selectivo a nuestro directorio, y lo primero que haremos en enero y febrero es recoger las solicitudes de todos los países para los próximos tres años. Y en marzo traeremos una propuesta concreta, con números, de lo que necesitaría cada uno de ellos.

pags. ¿Por qué voluntario y selectivo?

R. Porque las condiciones de acceso a los mercados financieros no son las mismas [en cada país] y una capitalización tradicional sería muy compleja de hacer – algunos tienen se extiende [el diferencial entre su coste de financiación y el de EE UU] más de 100 puntos básicos y alrededor de 1.000 más. Estas diferencias se han ampliado considerablemente en la última década y la crisis solo las ha acentuado.

pags. En plata: que algunos países dan luz verde pero no aportan dinero.

R. De hecho, estos casos podrían ocurrir. La belleza del hecho de que sea un proceso voluntario y selectivo es que algunos países pueden aprobar la medida sin entrar en el proceso de capitalización.

pags. El otro gran banco de desarrollo regional, el BID, atraviesa un proceso particularmente turbulento, con la controvertida elección de Mauricio Claver-Carone, un hombre de Trump que no es visto exactamente con buenos ojos en muchas capitales latinoamericanas. ¿CAF puede aprovechar esta situación?

R. Aquí no hay competencia: hay colaboración y trabajo conjunto para apoyar a los países que buscan prosperidad y desarrollo. Tenemos una larga tradición de colaboración con el BID. Personalmente tengo una excelente relación [el presidente saliente] Luis Alberto Moreno y nosotros hemos establecido contacto con el nuevo presidente y estamos listos para trabajar. Lo peor que le puede pasar a la región es que el principal actor de la banca de desarrollo, que es el BID, no esté a la altura. Hay un tema político que esperamos se resuelva pronto y que contará con el pleno apoyo de los países para que el nuevo presidente pueda trabajar.