Un millón y medio de familias en el limbo inmobiliario de Evergrande



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Zhao Lijun (nombre presunto) había logrado ahorrar algo de dinero el año pasado de su trabajo en la industria de la maquinaria. Como la gran mayoría de ciudadanos chinos con un salario disponible, estaba claro en qué quería gastarlo: comprar un apartamento. Como muchos de sus compatriotas, Zhao estaba convencido de que la suya era una inversión segura. Que los precios de las propiedades nunca caerían, a pesar de lo que puedan decir los analistas del destino de vez en cuando. Investigó los apartamentos disponibles en su ciudad, Ningbo (uno de los puertos más grandes de China), y encontró uno fuera del plan que le pareció perfecto. La constructora, pensó, era una auténtica garantía. El segundo más grande del país: Evergrande.

«Lo elegí porque está en una buena zona, los alrededores son muy agradables y el precio muy bueno», dice Zhao sobre su apartamento. Pagó 600.000 yuanes (79.000 euros) por un modelo de dos dormitorios de 83 metros cuadrados. Ya era dueño de otro apartamento, pero sus padres lo ocupan. «Lo compré para mí, pero también me pareció una gran inversión». La fecha de entrega era 2023. Todo iba bien. pero este año la construcción se ha detenido. “El piso está casi terminado. Las estructuras principales ya estaban terminadas, solo queda terminar el interior y poner los elementos decorativos ”, lamenta el hombre.

Ahora Zhao, como cientos de miles de compradores, no sabe cuándo terminará recibiendo las llaves de su casa. Se ha saltado la fecha de entrega de casi 1,5 millones de viviendas construidas por Evergrande en China. Los pies del gigante estaban hechos de arcilla: durante la última década, como muchos otros conglomerados chinos vertiginosos, se endeudaron para financiar una expansión ambiciosa y desordenada. Evergrande ha incluido seguros, sanidad, parques temáticos, agua potable, fútbol, ​​vehículos eléctricos, productos de gestión patrimonial …

Hoy es la inmobiliaria más endeudada del mundo, con compromisos de 305.000 millones de dólares (unos 260.000 millones de euros, casi una cuarta parte del PIB de España en 2020). Su crisis de liquidez, que le ha obligado a detener muchos proyectos y evitar que reembolse a numerosos contratistas, inversores o compradores, mantiene a los mercados mundiales en suspenso y mantiene a las autoridades chinas muy atentas, aunque por el momento guarden silencio públicamente. El fracaso, ya dado por sentado, puede infectar al sector y corre el riesgo de dejar importantes consecuencias en el ya debilitado crecimiento de la segunda potencia mundial (y, por tanto, también podría impactar en la economía global). Y puede generar problemas de estabilidad social, el gran anatema para Beijing.

Demostraciones in situ

Los oficiales de seguridad marchan alrededor de la sede de Evergrande en Shenzen, China, este sábado.
Los oficiales de seguridad marchan alrededor de la sede de Evergrande en Shenzen, China, este sábado. Ng Han Guan / AP

Durante semanas, a medida que aumentan las incertidumbres sobre el futuro de la compañía, ha habido manifestaciones frente a la sede de Evergrande en Shenzhen, compradores y contratistas exigiendo que se les devuelva el dinero. Muchos habían invertido en los productos de gestión patrimonial del grupo, que han perdido más del 84% de su valor en bolsa este año. El nerviosismo, que provocó el pánico en los mercados mundiales el lunes, comenzó a escalar luego de unos días de calma a partir de este viernes, cuando quedó claro que Evergrande no podría hacer frente al pago de 84 millones de dólares en intereses por un título extranjero.

Los ojos ahora están puestos en cómo el gobierno chino manejará la situación. Los reguladores se enfrentan a un doble objetivo. Por un lado, «dar una lección: endeudarse tanto y tomar malas decisiones comerciales tiene un costo», dice Julian Evans-Pritchard, de la consultora Capital Economics. «Creo que ya han enviado señales claras de que no habrá rescate para la empresa ni para quienes le han dado crédito», añade. Por otro lado, evitar el posible colapso del sector inmobiliario, que sería una calamidad total para la segunda economía más grande del mundo. Esta industria representa más de una quinta parte del PIB de China y acumula más del 70% de la riqueza urbana del gigante asiático.

Durante las últimas tres décadas, y especialmente la última, la firma fundada en 1996 por Xu Jiayin se ha forjado «una reputación de ingeniería financiera altamente creativa», recuerda Dinny McMahon de la consultora Trivium. Incluso en el sector inmobiliario dependiente del crédito de China, donde la deuda asciende a alrededor de 5 billones de yuanes, Evergrande superó al resto. Pero se toleraba: el ladrillo generaba riqueza, servía como motor de la economía y alimentaba las arcas de los gobiernos locales gracias a la recaudación de impuestos por la venta de tierras. Además, la compañía se mantuvo solvente, gracias a la obtención de más préstamos y la venta de productos de gestión patrimonial, en los que prometía a los inversores tipos de interés generosos de hasta el 9%.

El detonante de la crisis llegó el pasado mes de agosto, a partir de una decisión política. Preocupado por una nueva subida de los precios de la vivienda -otro más, en un país donde el ladrillo es la inversión favorita de las familias-, el gobierno chino ha comenzado a tomar medidas para reducir el nivel de deuda en ese sector. E impuso el llamado » tres líneas rojas «de la relación deuda / efectivo de las empresas, sus activos y sus ganancias. Evergrande los violó a todos.

Como resultado, el coloso cerró el grifo para acceder a nuevos créditos. Solo podía depender de sus ingresos para cubrir sus obligaciones. Y comenzó a rodar una bola de nieve que, a lo largo de los meses, se hizo cada vez más grande a pesar de los intentos del grupo de abandonar las inversiones o vender apartamentos a precios de ganga para obtener liquidez. Para este verano, estaba claro que tenía problemas para pagar a algunos proveedores.

«La gente verá el programa»

Un edificio residencial de construcción intermedia Evergrande en Luoyang el 16 de septiembre.
Un edificio residencial de construcción intermedia Evergrande en Luoyang el 16 de septiembre.CARLOS GARCIA RAWLINS / Reuters

“Empezamos a sentir en junio que había problemas. Y había más y más noticias al respecto ”, dice la Sra. Li, una comerciante autónoma de 39 años que el año pasado compró un apartamento de 114 metros cuadrados sobre plano en un desarrollo Evergrande en la ciudad de Zhenjiang, en la las orillas del río. Yangtze en el este de China. «El desarrollo que compré fue el más vendido el año pasado en nuestra ciudad. Pero ahora salen cosas nuevas en Evergrande todos los días. La gente va a las obras de construcción para revisar los pisos. La fase de urbanización se detiene. La nuestra no se detiene por completo, pero ahora avanza a un ritmo mucho más lento que antes, y espero que no termine también. Los apartamentos deberían habernos entregado a finales de este año. , pero no sé si lo recibirán ”, se queja.

Aunque el futuro de Evergrande es incierto, todos los analistas asumen que los planos a construir estarán terminados, tanto de la mano de esta promotora como de otros rivales que se hacen cargo de los proyectos. «Con el tiempo, las autoridades intervendrán para prevenir una crisis sistémica y garantizar que las familias reciban las viviendas que se les prometieron», dice Evans-Pritchard.

De lo contrario, el país correría el riesgo de malestar social. Los proyectos inmobiliarios de Evergrande «no solo son una fuente de crecimiento económico, sino que su finalización es un factor clave para mantener la estabilidad social en China», dice McMahon. Por lo tanto, la prioridad será garantizar que, en una debacle de Evergrande, quienes estén mejor protegidos sean los pequeños inversores y los compradores de vivienda. Y que no haya un colapso en los precios de las propiedades por la desconfianza del público a la hora de comprar apartamentos.

El gobierno central ya instruyó a los gobiernos locales a estar preparados para enfrentar las «posibles tormentas» derivadas de la caída del grupo, según se publicó esta semana. El periódico de Wall Street. Estas autoridades tendrán que crear grupos de expertos para analizar las cuentas inmobiliarias en sus respectivos territorios, tratar con las empresas inmobiliarias locales para hacerse cargo de los proyectos de Evergrande y establecer equipos de aplicación de la ley para monitorear los «incidentes masivos» (protestas) y el descontento público. informado por el diario.

Zhao confía en que las autoridades resolverán de alguna manera el problema en su apartamento. «Hay tiempo. Mi apartamento no me tiene que entregar hasta el 2023 y, en cualquier caso, el gobierno local tiene experiencia en reestructurar empresas. Estoy seguro de que aunque Evergrande se vaya por el desagüe, mi desarrollo se puede vender». a otros y terminado «.